Auditoria del apalancamiento operativo
¿Qué es una Auditoria del apalancamiento operativo?
La idea de la auditoria del apalancamiento operativo es indagar, de una manera independiente, en la empresa auditada, si el nivel de sus inversiones es razonable para el tipo de compañía auditada y obtener una opinión de un experto sobre el nivel de apalancamiento operativo y sus riesgos.
Imagínese lo que podría pasar si los costos fijos no estuviesen relacionados
Recuerde que el nivel de apalancamiento también aumenta los riesgos de la operación dado que provoca menor flexibilidad o mayor exposición a una pérdida.
El negocio está en los números
¿Qué es apalancamiento operativo?
Personalmente me desagradan los costos fijos, debido a que obligan a una empresa a vender lo suficiente para cubrir el valor de los costos fijos y luego, dependiendo del margen bruto, lo que se vende a partir de ese nivel constituye la ganancia operativa. En otras palabras, a un negocio no le queda otra opción que primero cubrir sus costos fijos y de ahí, pensar en la ganancia.
Algunas veces pienso que sería muy bueno que una empresa solo tenga costos variables. Así podría decir que, si vendo 10 productos a 10 dólares, con costos variables de 4, obtendría 6 de ganancia bruta por unidad y por 10 productos obtendría 60 de ganancia bruta. Este modelo es el que aplica un comerciante puro.
Pero, aunque algunos no lo crean, la rentabilidad podría estar en esos costos fijos (siempre y cuando los costos fijos se relacionen con actividades productivas). Con el mismo ejemplo si el costo variable fuese de 3 y los costos fijos de 20 yo podría obtener una ganancia de 50 si vendiese las 10. Pero si vendo 100 unidades, ganaría 680 con esta opción, respecto de la que presenta solo los costos variables, con la cual solo ganaría 600.
Claro que habrán notado que en la segunda opción el costo variable bajó de 4 a 3, pero los costos fijos de 20 aparecieron. Eso es lo que sucede cuando un comerciante se convierte en industrial. Sus costos variables pueden bajar, pero asume nuevos costos fijos por las inversiones en activos (planta de producción y otros).
[feature_box style=”9″ only_advanced=”There%20are%20no%20title%20options%20for%20the%20choosen%20style” alignment=”center”]
El apalancamiento operativo es un principio financiero que busca explicar el efecto multiplicador que produce un incremento de los costos fijos en las utilidades de un negocio.
[/feature_box]
Si una empresa invierte en maquinarias para aumentar la capacidad productiva al más bajo costo o con mayor rapidez y precisión, entonces obtendría productividad, menor también obtendría costos que hay que amortizar o cubrir.
Caso de ejemplo en excel
¿Cuáles son los objetivos de una Auditoria del apalancamiento operativo?
Existen criterios financieros lógicos que pueden ser auditados, tales como:
- Si las inversiones de una empresa clasifican como productivas o con impacto en el apalancamiento operativo.
- El apalancamiento operativo de una empresa está dentro del rango de su industria o existe una significativa desviación.
- Medir el nivel de riesgo que supone un determinado nivel de apalancamiento operativo.
¿Cuáles son las causas que generan el apalancamiento operativo?
Las empresas buscan la inversión en activos productivos porque conocen las ventajas del efecto multiplicador de esas inversiones, sin embargo, mientras más apalancadas estén (mayor nivel de inversión en activos), se enfrentan a un riesgo económico mayor que las empresas que poseen pequeñas inversiones, aunque sus costos variables sean más elevados como la del ejemplo anterior.
Si las ventas crecen, el beneficio de una empresa apalancada es mucho mayor que la de aquella que no lo está.
Si las ventas bajan, el efecto de pérdidas es mayor que la de aquellas que no están tan apalancadas.
De ahí viene el término “palanca”, puesto que genera mayor variación de la ganancia o la pérdida.
¿Cómo se mide el apalancamiento operativo?
Para medir el apalancamiento operativo debemos:
- calcular el margen de contribución (ventas totales menos los gastos variables, en nuestro caso para un nivel de ventas de 10 unidades el margen de contribución es de 70)
- calcular las utilidades de operación (el margen de contribución menos los costos fijos, en nuestro caso sería de 50)
- calcular el apalancamiento operativo dividiendo el margen de contribución para las utilidades de operación (en nuestro ejemplo sería de 70/50, lo que da 1.5)
- a mayor índice, mayor apalancamiento de la empresa
¿Por qué es necesario realizar una auditoría del apalancamiento?
Debemos realizar una auditoría del apalancamiento para obtener un criterio independiente sobre los riesgos que una empresa está asumiendo al invertir en activos productivos. Imagínese si los activos no fuesen productivos, como los terrenos para una empresa que vende snacks o las obras de arte para una empresa distribuidora de medicinas.
El enfoque de una auditoria del apalancamiento busca la opinión de un experto para que los accionistas estén informados sin sesgo.
[recent_posts style=”11″ rows=”three” title = “Te puede interesar” text_excerpt=”Y” mode=”selectable_posts” posts_num=”” selectable_posts=”23236, 3494, 138″ text_color=”undefined” hide_author=”” ][/recent_posts]
